衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下(三万日元等于多少人民币多少xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们(men)工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行三万日元等于多少人民币多少行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于(yú)近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船(三万日元等于多少人民币多少chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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