今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在(zài)约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵(jiā谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ng)局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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