美东(dōng)时(shí)间(jiān)周三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一(yī)致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压(yā)力(lì)对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束加(jiā)息是合理(lǐ)的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来(lái)收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的(de)选择(zé)是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给(gěi)出一(yī)个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一次(cì)，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这(zhè)样(yàng)一(yī)种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的银行业危(wēi)机，美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信(xìn)贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步(bù)下(xià)跌(diē)，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会(huì)议(yì)纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳(wěn)鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能(néng)在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识到他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政(zhèng)部周三发(fā)布(bù)的(de)数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别guò)程中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新(xīn)看到炒(chǎo)作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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