财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下(xià)黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行(xíng)情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看(kàn)，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银(yín)河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原(yuán)材(cái)料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化(huà)的(de)盈(yíng)利表现。

　　据财联社(shè)不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：

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