今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的(de)最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占(zhàn)据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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