北京时(shí)间5月(yuè)7日(rì)，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各(gè)地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中国公司进行过(40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大guò)投资(zī)部署(shǔ)，不(bù)过投资对象(xiàng)均(jūn)为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事(shì)长(zhǎng)的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而(é40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大r)从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大第一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上市(shì)公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平(píng)均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低(dī)的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做(zuò)厨(chú)卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的(de)5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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