财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月低点以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数(shù)，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好trong>金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基(jī)本处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的(de)投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的(de)产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游(yóu)的制造(zào)设计及下游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左(zuǒ)右的(de)高(gāo)毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建设以提高市(shì)场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好外其(qí)余8个均(jūn)为(wèi)国产(chǎn)品牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不完全统计(jì)，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体(tǐ)情况如下：

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