华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括(kuò)披(pī)露企业(yè)的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计(jì)师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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