总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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