AI有望(wàng)带(dài)动估值提升

　　看(kàn)好长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)

　　尽管年内(nèi)美国(guó)科(kē)技(jì)股(gǔ)整体呈持续上涨趋(qū)势，但走势(shì)也略有震(zhèn)荡(dàng)，如(rú)本(běn)周5月23日美国三大(dà)股(gǔ)指(zhǐ)全线收跌，苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达等多只(zhǐ)大型科(kē)技股普跌；而到了5月24日，除道(dào)指下跌(diē)0.11％外，标(biāo)普500指数、纳指均收涨。英伟达(dá)、微软(ruǎn)、苹果等(děng)科技股股价也开始回(huí)调，其中英伟达(dá)大(dà)幅涨超(chāo)24％，到(dào)了5月(yuè)26日则又涨了2.54％，公司(sī)股价也创下历史新高。

　　对(duì)于美股科技(jì)股震荡上涨的走势，广发基金刘杰表(biǎo)示，近期美国科(kē)技板块(kuài)同时受到有利因素(sù)以(yǐ)及(jí)不(bù)利(lì)因素影响，其中，美股近期正经历着(zhe)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判和(hé)美联储加息政策(cè)博(bó)弈带来的(de)不确定担忧，市(shì)场担(dān)心重演(yǎn)2011年(nián)美国违约(yuē)危机，当时(shí)时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在最后一(yī)刻通(tōng)过提高债务上限和削减赤字的法案，勉强避免(miǎn)了(le)一场灾(zāi)难(nán)，但(dàn)由此产生的紧张局势(shì)引发全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)；不过，鉴于(yú)美国作为全球第一大经济体(tǐ)的偿债能力，投资人(rén)多半认为(wèi)美债几近零风险。此外(wài)，美联(lián)储(chǔ)对于未来暂停加息以及可能的降息均存在分(fēn)歧(qí)，对美股(gǔ)短期走势也产生了一定影响。

　　总体上(shàng)而言，刘杰(jié)认为，AI概念(niàn)以及算力应(yīng)用对(duì)相关软硬件(jiàn)科(kē)技(jì)公(gōng)司营收的(de)提振，以及未来应(yīng)用全面支撑着科技公司发展(zhǎn)，都是积极(jí)的(de)。当前众多(duō)云公司竞相(xiāng)部署AI芯片，个(gè)人(rén)电脑（PC）的图形处理单元（GPU）终(zhōng)端需求一二(èr)季度“稳固”，科技板(bǎn)块的业绩增长正(zhèng)来自(zì)数(shù)据(jù)中心等相关应用(yòng)，而(ér)随着(zhe)AI概念的不断(duàn)升(shēng)级(jí)迭代(dài)，未来(lái)支(zhī)撑(chēng)力度(dù)或将持续。

　　国(guó)泰基金表示(shì)，美股科技股层面，以Meta、苹果、微软(ruǎn)、亚马逊(xùn)、谷歌五大科技龙头为例(lì)，一季(jì)度净利润均出现不同程度的下滑，除(chú)微软(ruǎn)外其(qí)余(yú)四家巨头业绩均低于(yú)预期。来自于宏(hóng)观经济的逆风、美元走强等问(wèn)题(tí)是科技股业绩承压的主要因(yīn)素。这些公司(sī)普遍意识到当前宏观压(yā)力，积极通过削减开支、降本增(zēng)效的方式提升盈利(lì)能(néng)力。

　　“不(bù)过科技创新仍(réng)是(shì)抵御周期的(de)最强劲武器。”国(guó)泰基金举例，自(zì)微软收购的Open AI年初发布ChatGPT应用后，生成式(shì)人(rén)工智能（AIGC）迅速成为(wèi)新一轮数字产业化变革浪潮(cháo)，所涉及的产业链(liàn)也迅速成为全球资(zī)本(běn)瞩目的焦点，相关公司(sī)股价均实现大(dà)幅上涨。“我们有理由相信科(kē)技(jì)企业(yè)巨(jù)头们(men)已(yǐ)通过持之以恒(héng)的研究创新，逐渐具(jù)备从量变到质(zhì)变的(de)厚积薄发能力，从而有望在中长期持续推动自身不断成(chéng)长进(jìn)化(huà)。”

　　国泰(tài)基金认为(wèi)，目(mù)前美股(gǔ)科技股(gǔ)汇(huì)集了全球(qiú)最(zuì)头部(bù)的AI产业(yè)链公司，包括(kuò)微(wēi)软、谷歌(gē)、英伟达等(děng)，未来几个季度AI技术和产品的推广(guǎng)能否为这些公司打开新的(de)增长曲线，并带动(dòng)估(gū)值的提升，值(zhí)得重(zhòng)点(diǎn)关注。

　　博时基金(jīn)万琼(qióng)表示，科技板块代(dài)表(biǎo)人类未来(lái)发展的方向，看好这个(gè)板块长(zhǎng)期增长(zhǎng)。同时，美国科(kē)技公司又(yòu)是引领全球(qiú)科技的(de)发(fā)展(zhǎn)，美(měi)股科技(jì)板块还是(shì)具(jù)有很(hěn)好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价值。投资者可以考虑(lǜ)长期(qī)的配(pèi)置(zhì)一部分头寸。

　　“不过，当前美(měi)股(gǔ)也有需(xū)要注意的风(fēng)险，包括货币政策的走向、银行(xíng)危(wēi)机的后(hòu)续等(děng)。投资者应根据自身的风险(xiǎn)偏好，尽可能的做多(duō)资产的配置。坚持长期投资、定期(qī)定投。”万琼补充道。

　　广发基(jī)金刘杰认为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为世界(jiè)上最大的金(jīn)融市场(chǎng)，纳指与A股各(gè)类(lèi)市场相关性低，从分散投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)看，能(néng)够发(fā)挥资产配置的作用；同时，大部分投资者看好美(měi)股科技股、生物(wù)制药(yào)公司(sī)，相比标(biāo)普500而言，纳指100此类代(dài)表性更好(hǎo)，更符(fú)合美股的(de)特(tè)征，历史收益(yì)率也更好(hǎo)。“鉴于市场风险和投资机会，建议投资者(zhě)结(jié)合自身(shēn)风险承受能力，可以考虑定投的方式参与(yǔ)，或(huò)许是一种体(tǐ)验更好的方式。”

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