在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污0; line-height: 24px;'>说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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