公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的(de)配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了(le)不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不(bù)迟(chí)。基本面价(jià)值投(tóu)资的优势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选(xu美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思ǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思ng>

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的(de)基金，一季度末规(guī)模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一(yī)季(jì)报中指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下(xià)行仍将是(shì)今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济(jì)运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨(guǐ)的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层(céng)面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合(hé)同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫(yì)情(qíng)对(duì)经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。