近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对(duì)建设银行(xíng)启动自(zì)律调(diào)查，这是两天内第二家被(bèi)要求自(zì)律(lǜ)调查的(de)大行。今年以来，交易(yì)商协会已对(duì)多家金(jīn)融机构启动自律调查，监管力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市(shì)场交易商协会（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设(shè)银行(xíng)股(gǔ)份有限(xiàn)公司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业债务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为(wèi)411家(jiā)实体企业承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质头部房地产企业债券融资需(xū)求(qiú)，承销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房(fáng)地产(chǎn)并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会的监管力(lì)度(dù)在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券(quàn)发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行(xíng)、江西(xī)银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会(huì)通(tōng)过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过(guò)做市(shì)业务方(fāng)式(shì)，每(měi)日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物交易(yì)，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行不严(yán)或流于(yú)形式(shì)，未有效(xiào)评估交易(yì)合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以现券(quàn)买卖或做(zuò)市(shì)等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)在日常监(jiān)测工作中发现，工商(shāng)银(yín)行主承销的多期债务融(róng)资工具发行定价严重(zhòng)偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市(shì)场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有限(xiàn)公司案(àn)件时，发现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联银行因违规收取发行(xíng)人大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管(guǎn)理规则，被交易商协会进行自律调查。一同良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物被(bèi)开展(zhǎn)自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自律调查和(hé)自(zì)律问询103次(cì)，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类型机构和(hé)54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告及以上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低(dī)价包(bāo)销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务(wù)融(róng)资工具挤(jǐ)占了其(qí)他投资人的正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了发行(xíng)利(lì)率，对市(shì)场正常秩(zhì)序(xù)造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场(chǎng)参与机构(gòu)在从事相关业务过程(chéng)中(zhōng)，务必(bì)牢固树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规则要求，合(hé)规展业，自觉维(wéi)护银(yín)行间债券市(shì)场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基(jī)石机构，承担着提高市(shì)场流动(dòng)性(xìng)、促(cù)进价格发现的重要作用，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易能力，加(jiā)强内部(bù)控制和风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际(jì)金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会(huì)将继续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位(wèi)尽(jǐn)责，维(wéi)护(hù)市(shì)场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要(yào)肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业的良性竞争生态。

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