AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市场的目(mù)光。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能(néng)、基金经理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还(hái)是价值(zhí)派，众多基(jī)金经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇。各大(dà)派别基金经理均(jūn)认可AI所带(dài)来(lái)的(de)颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资(zī)价值，但是(shì)对(duì)于短期人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报(bào)用(yòng)取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报(bào)中(zhōng)部分内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成(chéng)的内(nèi)容(róng)阐述了人工智能对(duì)各个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可(kě)持(chí)续(xù)发展，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文(wén)中表示，人(rén)工智能领域的快(kuài)速发展为全(quán)球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的(de)生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术的(de)健康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需(xū)要(yào)建(jiàn)立完善(shàn)的法律法规和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据安(ān)全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住(zhù)人(rén)工智(zhì)能(néng)带(dài)来的机遇，共同推动(dòng)这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。他还专(zhuān)门谈及(jí)，一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。数字化(huà)的核(hé)心逻辑是提高效率(lǜ)，而(ér)高质量发展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互(hù)联网平台等提出自己想法。说(shuō)到数(shù)字化(huà)时，表示(shì)其本(běn)质是利用技术的(de)手(shǒu)段，提升组织(zhī)信(xìn)息计(jì)算、存储、传播的效率，这是(shì)一个(gè)长期(qī)向上的类(lèi)消费行业，在美(měi)国是一个(gè)和互联网行业一样大规模(mó)的产业。在中国(guó)，依然处于产(chǎn)业的早期，但是(shì)我们可以看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会和人工(gōng)智能深度融合，也会(huì)给(gěi)中国公(gōng)司(sī)带(dài)来发展(zhǎn)的机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到了历史最低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首次(cì)利用(yòng)人工智能完(wán)成季(jì)报，也显(xiǎn)示出人(rén)工智能确实开(kāi)始(shǐ)方方面面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地(dì)宣布成为百度文(wén)心(xīn)一言首批(pī)生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也(yě)将通过百度智能云接入文心一言能(néng)力，致力于(yú)创新投资者关系管(guǎn)理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度市(shì)场热(rè)点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智(zhì)能对各(gè)个行(xíng)业(yè)的(de)改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生出(chū)看好的5大(dà)方(fāng)向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台(tái)、创新药。我们认为(wèi)，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为(wèi)最(zuì)重要的增长要素(sù)。另外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的(de)看(kàn)好(hǎo)港股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互联网(wǎng)领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队(duì)中，有不少(shǎo)基金经理明确看好(hǎo)人(rén)工智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金经理(lǐ)陈涛在去年(nián)下半年开始增持软件，当(dāng)时基本处(chù)于(yú)估值、机构持仓的历(lì)史底部的位(wèi)置(zhì)。他认为，行(xíng)业在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气(qì)周期(qī)，也是为数不多(duō)处于成长前期(qī)、对标国(guó)际也还有巨大成(chéng)长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科(kē)技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维(wéi)度的产业(yè)变革机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算(suàn)机为代表的科技(jì)板块(kuài)内会持(chí)续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能源将(jiāng)构成未来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新(xīn)的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的(de)一派。他在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所(suǒ)管理的基金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上，也(yě)体现了对(duì)人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技(jì)、晶晨(chén)股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品质生活在一季(jì)度(dù)也(yě)进(jìn)行(xíng)了调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品(pǐn)总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发(fā)展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基(jī)于对未来2年数字(zì)经济的(de)看好。随(suí)着人(rén)口老龄化(huà)与经济发(fā)展模式转变，数据成为新的生(shēng)产要(yào)素，高质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过(guò)信息(xī)技术全方(fāng)位(wèi)赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层的通(tōng)信网络、算(suàn)力(lì)、算法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应用等，这是一个(gè)系(xì)统性(xìng)工(gōng)程，产业(yè)空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基(jī)金也(yě)重点(diǎn)布局了TMT或(huò)人工(gōng)智能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续(xù)调整(zhěng)了行业(yè)配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人工(gōng)智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过(guò)，在(zài)人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报(bào)基金经(jīng)理(lǐ)秦毅(yì)虽(suī)然(rán)在(zài)一季报中表达(dá)了对人工智能的(de)重视，但(dàn)一季度(dù)并(bìng)未(wèi)加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的成功，这一成功比之前(qián)几次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为本次的(de)人工智能(néng)的应(yīng)用领域(yù)得到(dào)了极(jí)大的(de)拓展，模型具备了强(qiáng)大(dà)的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极(jí)大受益于这一技术(shù)的应用和普及。未来(lái)我(wǒ)们应该更加重(zhòng)视这(zhè)一领域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报一季度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到(dào)了对AI的(de)看好，但他的基(jī)金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复合国家安(ān)全自主可(kě)控和产业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注的(de)以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型技术，有(yǒu)望(wà但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思ng)开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入(rù)和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业的(de)部(bù)分(fēn)成(chéng)长股是未来但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航(háng)一(yī)季(jì)度前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰(fēng)表(biǎo)示，他(tā)注意到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新(xīn)能源板块的非理性(xìng)行为，就(jiù)如同(tóng)去年(nián)三(sān)季度半导(dǎo)体及医(yī)药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们(men)这时反(fǎn)而(ér)应(yīng)该加大对能源板(bǎn)块机(jī)会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级别(bié)的技(jì)术要素(sù)革命，或许(xǔ)我(wǒ)们已经站在新一(yī)轮(lún)科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能(néng)的雏(chú)形(xíng)。但(dàn)她(tā)同时表示(shì)，也会努力在火热的行情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表(biǎo)示(shì)，AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四(sì)季度布局了不少人工智能相关的标的(de)，在一季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现在的配置大概(gài)率少(shǎo)于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初是想象不到的。就好比去年(nián)初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环(huán)节之间将如(rú)何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达(dá)到(dào)了什(shén)么程度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资(zī)机(jī)会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的(de)价格买尽可能好(hǎo)的(de)资(zī)产，是(shì)我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思