金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(rì)元，增至美(měi)国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格(gé)局大(dà)变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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