看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年(nián)5月以来新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再(zài)表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周(zhōu)一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预(yù)测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引美(měi)联(lián)社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存(cún)同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去(qù)库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不(bù)及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期(qī)菜油(yóu)的进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打开，未(wèi)来(lái)菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端(duān)的(de)变化(huà)因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的(de)消费替(tì)代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中最弱的(de)。

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