芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dà美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗n)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽(hū)视(shì)分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫(yì)情前(qián)三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏(sū)的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来(lái)的青年(nián)失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗shí)间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业(yè)市(shì)场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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