金融界5月(yuè)18日(rì)消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数上涨(zhǎng)，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥(lì)青、燃(rán)料(liào)油涨超4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪铜(tóng)、苯乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌(diē)超1％。

岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上 #ff0000; line-height: 24px;'>岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上border="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230518150043107.png">

　　中信期货：原油在金融压力和地缘支撑(chēng)作(zuò)用下(xià)呈(chéng)现(xiàn)多空轮(lún)动的(de)跷跷板效应

　　五月油(yóu)价在70美元(yuán)处(chù)仍有强力支撑(chēng)，六(liù)月有上行(xíng)动力。年初(chū)以来原(yuán)油价格在金融(róng)压力和(hé)地缘支撑作(zuò)用下(xià)呈现多空轮动的跷跷板效应。短期来看，在月初金融事件冲击(jī)下，五月可能处于(yú)震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但(dàn)在(zài)下方(fāng)70美(měi)元处(chù)，仍有强力支撑。仍以短期波段(duàn)操作(zuò)思路为主。中期来看(kàn)，六月进入地缘和金融事件交易阶(jiē)段。如果(guǒ)欧佩克减(jiǎn)产或美联(lián)储停止加息，均(jūn)有可能给(gěi)油(yóu)价(jià)提供阶段上(shàng)行动力。长期来看(kàn)，支(zhī)撑和压力共存局面或将维(wéi)持(chí)。今年(nián)可能整(zhěng)体处于(yú)周期末端的底部(bù)震(zhèn)荡期，全年暂(zàn)时维持(chí)70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱逢高做空 持(chí)仓(cāng)至成本以下

　　纯(chún)碱行情驱动依旧在现货(huò)，目(mù)前来看(kàn)现(xiàn)货降价的趋(qū)势并未企稳(wěn)的迹象。从平衡表推(tuī)演，后续纯碱(jiǎn)库存预期开(kāi)启去库，但是(shì)本(běn)周的库(kù)存呈现(xiàn)双(shuāng)累，可见当下持货意(yì)愿已经(jīng)在低(dī)谷(gǔ)，现货价(jià)格预计持续松动。除此之外，丰成(chéng)17日开车，湘渝14日开车，可见当下的检修周(zhōu)期都不(bù)长，开(kāi)工高位可维持。

　　除此之(zhī)外，华(huá)南上周到(dào)港(gǎng)了5万吨纯碱，也(yě)是预(yù)期外，导致后续(xù)存在进(jìn)一(yī)步累(lèi)库的空间。因此当下纯碱累(lèi)库趋势进(jìn)一步延续，后续需要检(jiǎn)修的集(jí)中兑现才能扭转供(gōng)需，而去库对价(jià)格的传导(dǎo)也不是一蹴而就(jiù)。从更(gèng)大的角度来看(kàn)，纯碱投产预期下，现货偏松，预(yù)期过(guò)剩，从利润角度(dù)就(jiù)是要走向(xiàng)成本以下，何时投(tóu)产只(zhǐ)是节(jié)奏上的(de)扰动，不影(yǐng)响方向。目前原盐(yán)价(jià)格下滑，纯(chún)碱成本出现进一步坍塌(tā)，纯碱边际在(zài)1600。策略上，逢(féng)高做空，持仓至成本以下(xià)。

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