金融界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合(hé)人(rén)民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信(xìn)证券点评如下：在(zài)经历(lì)了(le)一季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能(néng)是因(yīn)为一季度透支了部(bù)分银(yín)行(xíng)信贷额度和企业(yè)信贷需求，而(ér)且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资(zī)持续(xù)好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数(shù)下(xià)回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而(ér)非企(qǐ)业活期存(cún)款大(dà)幅改善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大幅减家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内(jiǎn)少的问题(tí)，中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为是(shì)季节性波动。因为银(yín)行倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对(duì)考核，然(rán)后在下季初(chū)发行新的理财(cái)产(chǎn)品承接(jiē)。因此居(jū)民(mín)存款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高(gāo)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一致，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性规律。在(zài)本月(yuè)数(shù)据中(zhōng)，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数(shù)据得出类似居民加速(sù)偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)更(gèng)可能去向表(biǎo)外(wài)资产，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的(de)信(xìn)贷(dài)投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明显。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了(le)新(xīn)增信贷的(de)绝(jué)大(dà)部分，居民(mín)端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居(jū)民端在前家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内期购房需(xū)求脉(mài)冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍然(rán)不足(zú)的(de)情况。如果没有进一步(bù)的政(zhèng)策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会持续维持在低位。

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