美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售(shòu)，可(kě)能(néng)出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售(shòu)在内(nèi)的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第(dì)一共和银(yín)行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委(wěi)员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证(zhèng)会(huì)。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集(jí)型(xíng)的(de)科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则(zé)有大量的数字(zì)资(zī)产风(fēng)险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们明确(què)将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行(xíng)股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌(diē)近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通(tōng)过(guò)做空某些地(dì)区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行(xíng)基本(běn)面强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活动增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及(jí)监(jiān)管(guǎn)机构越(yuè)来(lái)越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍(shào)，一架(jià)无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事件中均(jūn)没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗/桶(tǒng)的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期(qī)原油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息(x毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗ī)对(duì)经(jīng)济造(zào)成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期(qī)情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中避险状态，对(duì)股市和商(shāng)品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美国(guó)银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会(huì)由(yóu)日(rì)度级别(bié)演变成(chéng)周(zhōu)度(dù)级别(bié)的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和(hé)通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面(miàn)临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是(shì)否停止加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探(tàn)索货(huò)币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否会(huì)在接下来(lái)的(de)议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油(yóu)基(jī)本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌(diē)有较高的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅(fú)减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种努毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(nǔ)力，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入(rù)供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需(xū)其(qí)他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油还(hái)是(shì)振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能(néng)否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基本(běn)全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大(dà)宗商品(pǐn)压(yā)制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场的底部(bù)仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对(duì)比往年同期数(shù)据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成(chéng)阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼(liàn)维持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国(guó)内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续(xù)回(huí)升(shēng)，尽管近(jìn)期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥(lì)青利(lì)润压(yā)缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积(jī)极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺(quē)的问(wèn)题持(chí)续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移(yí)，沥(lì)青综合(hé)加工利润或(huò)将有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低做多裂(liè)解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究(jiū)院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)从(cóng)4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回(huí)升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的(de)偏高水平(píng)，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分(fēn)装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进(jìn)入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不(bù)及预(yù)期，当(dāng)前(qián)美湾(wān)芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势(shì)。

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