北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些rèn)为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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