北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集(jí)了(le)来(lái)自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的(de)国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次(cì)公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价(jià)格买(mǎi)到一(yī)些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而(ér)这即便有一(yī)些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年(nián)的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái)经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生物行(xíng)业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平(píng)均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了(le)估(gū)值相对行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的(de)持(chí)仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)徐海为是谁？个领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利(lì)润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台徐海为是谁？（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距最大(dà)的(de)是主营集(jí)成电路设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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