近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的(de)中特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也(yě)预(yù)期(qī)此次喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情(qíng)发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在(zài)3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值(zhí)修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未(wèi)来的(de)投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前估值明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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