金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住友商(shāng)事(shì)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入加勿必和务必的区别，务必是什么意思呀速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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