全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VI当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛SA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接(jiē)近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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