美国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级(jí)，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售的(de)消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第一共和(hé)银行被(bèi)出(chū)售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该(gāi)行磋(cuō)商(shāng)出售(shòu)资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上(shàng)浇油的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的(de)科技(jì)以及生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行(xíng)倒(dào)闭会(huì)将(jiāng)美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基(jī)本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足(zú)，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担(dān)心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表(biǎo)示(shì)他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银(yín)行(xíng)业较为平静(jìng)的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也(yě)遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专家预计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属性(xìng)。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济(jì)将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别(bié)演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场的(de)关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓(màn)延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联(lián)储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于数据。美(měi)联(lián)储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美联(lián)储(chǔ)是(shì)否(fǒu)会在接(jiē)下来(lái)的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连(lián)续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势(shì)类似(shì)，甚至驱动(dòng)上(shàng)也(yě)有(yǒu)较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要(yào)好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但整体上(shàng)市场再(zài)度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认为中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格，目(mù)前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性(xìng)大利(lì)空。

　　在(zài)于芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期(qī)将不再(zài)存(cún)在加息(xī)对大宗商(shāng)品压(yā)制的(de)预期(qī)，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地(d中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ì)炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随(suí)着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收(shōu)缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚(gāng)需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事(shì)件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也(yě)难(nán)有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏(piān)低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开始回落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套(tào)共计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格)等(děng)有(yǒu)检修计划(huà)，但(dàn)由于高加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置(zhì)开工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英(yīng)力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有(yǒu)小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还(hái)表示(shì)，目前(qián)来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原(yuán)油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若原(yuán)油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出(chū)现了(le)周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的(de)走势。

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