近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行启(qǐ)动自律调查(chá)，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融(róng)机构启动(dòng)自律调查，监(jiān)管力(lì)度(dù)在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融机构(gòu)接连被(bèi)通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协(xié)会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公司(sī)债务融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行(xíng)承销非金融(róng)企业(yè)债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产(chǎn)企业3小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段23.35亿(yì)元债务融资工具，房(fáng)地(dì)产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续(xù)加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中国民(mín)生银(y小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段ín)行承销业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉(shè)及(jí)债(zhài)券业务(wù)违规被点名。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过深入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等多(duō)家机构存(cún)在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务方(fāng)式(shì)，每(měi)日(rì)滚动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反、清算速度(dù)不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银行、江西银行(xíng)和(hé)青(qīng)岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合(hé)理性(xìng)，作为中间(jiān)方以现券买(mǎi)卖或做市等方式参(cān)与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调(diào)查(chá)。相关(guān)公告称(chēng)，交易(yì)商协(xié)会在日常监测(cè)工作中发(fā)现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期在查处四平市(shì)城市发展投资控股(gǔ)有限公司案(àn)件时，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿(yì)联银行因违规(guī)收(shōu)取发行人大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协会(huì)进(jìn)行自(zì)律调查。一同(tóng)被开展自律调查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自律调查(chá)和(hé)自律问询(xún)103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任人(rén)。作出的处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段机构被(bèi)暂(zàn)停一定期限业务(wù)，12位责任人被认(rèn)定(dìng)不(bù)适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被通报的原因包括低价(jià)包销多期债务融资工具(jù)，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常秩序；部分债(zhài)务融资工具(jù)未按照发(fā)行(xíng)文件约定开展余额包销，个别(bié)债(zhài)务融资(zī)工具挤占了(le)其他投(tóu)资人的正常(cháng)投标，违背了(le)公平(píng)公正原(yuán)则(zé)，并影响了(le)发行利率，对(duì)市(shì)场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场参与机(jī)构在从事(shì)相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵守相(xiāng)关监(jiān)管规定(dìng)和(hé)自律规则要求，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示，做市商作为(wèi)银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提(tí)升做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能(néng)破戒。

　　资(zī)深(shēn)金(jīn)融(róng)政(zhèng)策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交(jiāo)易商(shāng)协会将继续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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