分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投(tóu)资比例(lì)、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币市场(chǎng)基金的基金管(guǎn)理人(rén)提(tí)出了(le)更为严格审慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资产(chǎn)规(guī)模(mó)较大(dà)或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或(huò)者金融产品关联性(xìng)较(jiào)强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下(xià)列(liè)任一条件(jiàn)的(de)，基金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动(dòng)向中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会报(bào)告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会认定的符合(hé)重要货币市场基金特征的其他(tā)条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规(guī)模(mó)最(zuì)大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资(zī)者(zhě)数量大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求更(gèng)加严格，基金管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确(què)风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风(fēng)险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定(dìng)性(xìng)，从而(ér)保护投资者的(de)利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产生(shēng)不利影响。在提升风(fēng)控水平的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的合(hé)理水平。随(suí)着资(zī)管新规的(de)逐(zhú)步落地，回归本源的主动类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良(liáng)机，财(cái)富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币(bì)市场基金的(de)附加监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的(de)经营和投资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研(yán)究、人员(yuán)配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管(guǎn)理(lǐ)与危(wēi)机应对等(děng)方面(miàn)的能(néng)力水(shuǐ)平与重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直(zhí)接或者间接与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的投资运作(zuò)指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券(quàn)市值不得超过(guò)基(jī)金资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具(jù)有基金托(tuō)管人资格(gé)的同一商业银行发(fā)行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得(dé)超(chāo)过(guò)15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性受(shòu)限资产的规模合(hé)计(jì)不得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余期(qī)限(xiàn)不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易(yì)行为管理方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》指出(chū)，审慎确认大(dà)额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致其持有份额超过(guò)基(jī)金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在(zài)风险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费(fèi)抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗 line-height: 24px;'>抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗中计提(tí)的风险准备金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金融防风险的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可(kě)能会对(duì)金融市(shì)场的流动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是(shì)为了更(gèng)高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性(xìng)风险的能(néng)力将进一步(bù)提升，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年部(bù)分(fēn)货币市(shì)场基金类(lèi)似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案(àn)

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出(chū)了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基(jī)金管理人应(yīng)当综合评(píng)估重要货币市场(chǎng)基金各类风险的成(chéng)因、表现(xiàn)及影响，会(huì)同相关(guān)市(shì)场主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)备案，中国证(zhèng)监会(huì)对风(fēng)险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门(mén)成(chéng)立(lì)风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市(shì)场主体(tǐ)依据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等对重(zhòng)要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例(lì)如可能会对一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击(jī)。此外(wài)，新(xīn)规(guī)可能会导致一些货币基(jī)金规模较小的产(chǎn)品退出(chū)市(shì)场，投资(zī)者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于其他资(zī)管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者(zhě)数量(liàng)庞大(dà)，风险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部(bù)分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基(jī)金名(míng)录内，可能是(shì)投资(zī)者(zhě)选择(zé)考量的(de)潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计(jì)全(quán)市场货币(bì)市场基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

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