五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随(suí)着经(jīng)济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再(zài)度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议(yì)员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去(qù)。但当前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借(jiè)新(xīn)来还(hái)旧(jiù)，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季(jì)度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思qiú)疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危机不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思的本质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级(jí)别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处(chù)于(yú)高(gāo)位，这一次见顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思"致全球空头：像(xiàng)等初恋一(yī)样等世纪金(jīn)融危机爆发！一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)…" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503174208274.png">

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这(zhè)个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本轮(lún)危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩(wán)儿(ér)的(de)，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世(shì)纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了(le)，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然(rán)抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的(de)灿(càn)烂(làn)，因为(wèi)忍受(shòu)着它(tā)的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子(zi)归来？如(rú)果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他(tā)们(men)都会回来(lái)，你誓(shì)死为了这些而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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