今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券相遇时间的公式 相遇时间怎么求法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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