钠电池产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨(kuà)界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在(zài)键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议(yì)题莫过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配(pèi)公(gōng)司释放钠(nà)电池项目进幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期(qī)间(jiān)还祭出(chū)“七(qī)连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对传艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代(dài)，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂电(diàn)幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破(pò)以(yǐ)及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中(zhōng)天之(zhī)际(jì)，传(chuán)艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合(hé)作设(shè)立控股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开(kāi)电(diàn)话(huà)会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个(gè)人投(tóu)资者披(pī)露跨(kuà)界钠电(diàn)的各(gè)种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科(kē)技钠(nà)电池项目中(zhōng)试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前(qián)，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公(gōng)告(gào)》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”式(shì)上下(xià)，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根结(jié)底还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易所回复函和(hé)2023年度(dù)定(dìng)增预案(àn)，公司(sī)规(guī)划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠(nà)离(lí)子电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿(yì)元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备(bèi)和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)给(gěi)深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行贷(dài)款解(jiě)决(jué)。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行、农(nóng)业银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显示，市场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动车领域实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名(míng)客户签订了(le)销(xiāo)售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和(hé)合作意向洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能大(dà)幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落(luò)地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实(shí)际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙(biāo)涨(zhǎng)的背(bèi)景下(xià)作为(wèi)“替代”而(ér)被推到(dào)台前(qián)的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术(shù)一定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前(qián)三(sān)元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高(gāo)能(néng)量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠(nà)电(diàn)池(chí)成本基(jī)本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材(cái)料(liào)价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并(bìng)且随(suí)着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距(jù)，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电(diàn)池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业(yè)化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续(xù)下降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资(zī)定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺(yì)科(kē)技在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万(wàn)平(píng)方米中高端(duān)印(yìn)制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实(shí)施地点由(yóu)江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频(pín)变更(gèng)募投计(jì)划的(de)地(dì)点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直接的(de)后果就是原有的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资(zī)效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预(yù)计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年(nián)可(kě)实现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方(fāng)案，年产(chǎn)18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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