昨(zuó)夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务上限达成协议，双方在可(kě)自由支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人(rén)士(shì)和另一(yī)名了解谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终可能达(dá)成的不会是(shì)一份长(zhǎng)达数百页、可(kě)能需(xū)要立法(fǎ)者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票的法案，而是一(yī)份包含几个关(guān)键数字的精(jīng)简(jiǎn)协(xié)议。另(lìng)一位消(xiāo)息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额(é)，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让议员(yuán)们(men)在未(wèi)来几(jǐ)个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育(yù)等类(lèi)别的细(xì)节(jié)。根据美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一(yī)半用于(yú)国防(fáng)，一(yī)些议员表示(shì)不应该削减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将于(yú)6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个(gè)月来首次面对面会议不太可(kě)能采取新的(de)措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生产(chǎn)者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的(de)评(píng)估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再(zài)度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联(lián)储肯定会加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期(qī)合约显示消化(huà)了约14个(gè)基点的加息预(yù)期，由于美联储加息规模通常都(dōu)是(shì)25个(gè)基点的(de)倍数，这代(dài)表6月加息25个基每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿(yì)美元(yuán)市(shì)值大关(guān)一(yī)步之(zhī)遥(yáo)，有望成为全(quán)球第九家(jiā)市值(zhí)突破(pò)1万亿美(měi)元的上市(shì)公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最(zuì)大(dà)单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成(chéng)份(fèn)股各自的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的(de)财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在(zài)于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮(cháo)中获(huò)得的利益远超(chāo)人(rén)们预期。英(yīng)伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的人工(gōng)智(zhì)能(néng)计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的(de)ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的(de)芯(xīn)片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训练和(hé)运行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创(chuàng)近半年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘(pán)中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并(bìng)创(chuàng)下(xià)近半年或半年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续(xù)重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反(fǎn)弹后于(yú)近期再次(cì)走弱。对(duì)此，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和(hé)产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债务上(shàng)限问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避(bì)险观(guān)望情绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能(néng)排除(chú)接(jiē)下来继续(xù)加息的可(kě)能性，当(dāng)前(qián)美联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近(jìn)期美(měi)元(yuán)指数走强对于(yú)大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固(gù)定(dìng)资产投(tóu)资(zī)等经济数据略低(dī)于市(shì)场，市场担心经济复(fù)苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关联性较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产业层面(miàn)也(yě)并无利多因素。黄科(kē)表(biǎo)示，从现货(huò)市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办然目前铁水(shuǐ)产量(liàng)已经见顶，但随着成(chéng)本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动力(lì)。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧(yà)产量(liàng)甚(shèn)至止(zhǐ)跌(diē)回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以及原料成本(běn)持续(xù)下移(yí)导致钢价下(xià)方支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢(gāng)材需求(qiú)也(yě)已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究(jiū)主管翟贺攀(pān)对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个(gè)月来(lái)钢材下游需求恢复距(jù)离(lí)此(cǐ)前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市(shì)场对下(xià)游(yóu)需求(qiú)的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供(gōng)需(xū)阶段性错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进口规模又出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也(yě)进一(yī)步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色(sè)组(zǔ)长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉(sù)记者(zhě)，主要有以下三个(gè)方(fāng)面的(de)问题：一是高炉减产不充分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格(gé)底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易(yì)未能如期(qī)出现，但国内市(shì)场利空(kōng)在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材(cái)需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月的(de)半年(nián)度(dù)经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确(què)立需要黑色商品整体供(gōng)应(yīng)回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发货已开始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是(shì)煤炭(tàn)价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实(shí)质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平衡的(de)预期。不(bù)过(guò)，从目(mù)前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近期(qī)国内(nèi)煤炭市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因此，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负(fù)向循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回(huí)至2020年5月(yuè)之前的(de)水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调(diào)整，且目前(qián)距离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材社(shè)会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策(cè)面和市场力(lì)量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶(jiē)等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的(de)偏高水平，但中期(qī)反(fǎn)弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当(dāng)前(qián)钢铁产业(yè)链库存整体较低(dī)，因(yīn)此(cǐ)在后续进入减产期间后(hòu)，钢材(cái)价格(gé)下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么(me)低价可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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