总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也发布消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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