美国债务违约的(de)风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵(guì)金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其(qí)他(tā)替代(dài)对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍然是美国国耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次(cì)最为令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级(jí)，美国长期国债也(yě)依(yī)然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一(yī)些投资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在(zài)大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界(jiè)都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次(cì)的(de)风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经(jīng)历的最(zuì)严(yán)重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明(míng)实际违约(yuē)的可(kě)能性相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先(xiān)是(shì)受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局(jú)推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短期(qī)国库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些批票(piào)据最(zuì)为接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推(tuī)至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对(duì)美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险。

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