金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后到你一次之后diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示(shì)日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了(le)日本五已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润(rùn)在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和美国(guó)可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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