本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益相遇时间的公式 相遇时间怎么求基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募相遇时间的公式 相遇时间怎么求基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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