AI板(bǎn)块成为2023年最火(huǒ)爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全市场的目(mù)光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工智能(néng)、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝(cháng)试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关(guān)系管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众(zhòng)多基金(jīn)经理均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇。各大(dà)派(pài)别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资(zī)价值，但(dàn)是对于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关(guān)注的是，季报(bào)中部分内(nèi)容(róng)使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明(míng)确写(xiě)道，这段(duàn)AI生(shēng)成的内(nèi)容(róng)阐述了人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源开发和(hé)利用等领域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的快(kuài)速发(fā)展为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康、可(kě)持续发展，需要建立完善(shàn)的法(fǎ)律(lǜ)法规和(hé)伦(lún)理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确(què)保数据安全(quán)并(bìng)防止滥用。在应对挑(tiāo)战的(de)同时，也(yě)应抓住人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中(zhōng)也明(míng)确表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，我们坚(jiān)定的(de)看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行(xíng)业的改变。他(tā)还专门谈(tán)及，一季度进行了(le)一(yī)定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益(yì)于人工智能的(de)计(jì)算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。数(shù)字(zì)化的核心逻辑(jí)是(shì)提(tí)高效率，而高质(zhì)量发展的核心在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈(tán)到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自(zì)己想法(fǎ)。说到(dào)数字(zì)化时，表(biǎo)示其本(běn)质是利用技术的手段(duàn)，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长期向(xiàng)上(shàng)的(de)类消费(fèi)行业，在美国(guó)是一(yī)个和互联网行业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处(chù)于产业的早期，但是(shì)我(wǒ)们可以看到(dào)疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意识到(dào)数字化的重(zhòng)要性。而此轮数(shù)字化将会和(hé)人工智能深度融合(hé)，也会给(gěi)中国公司(sī)带来发展的机(jī)会。目前整个板块的(de)估值都到了历史最低(dī)的水平。

　　此次(cì)是(shì)基金经(jīng)理首次利用(yòng)人(rén)工智能完(wán)成季报，也(yě)显示出人(rén)工智能确实开始方方(fāng)面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资(zī)者(zhě)教育基地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接(jiē)入文(wén)心一言能力，致力于创新投资者关(guān)系管理新模式(shì)，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金经理选择了积极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科(kē)技成长(zhǎng)派(pài)基金(jīn)经理，也不乏(fá)价(jià)值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金一(yī)季度(dù)进(jìn)行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受益于(yú)人工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威(wēi)视、金山办公，其余(yú)神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数(shù)字(zì)化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创(chuàng)新(xīn)药。我们(men)认(rèn)为，各个细分(fēn)行业的(de)beta收敛之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明(míng)的(de)看好港(gǎng)股的机会，特别是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经(jīng)理陈涛在(zài)去年下半年开始增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本处于(yú)估值、机构(gòu)持仓的历史底部(bù)的(de)位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在信创、数(shù)字化、智能化等(děng)长期(qī)需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成长前(qián)期(qī)、对标国际也还(hái)有巨大(dà)成长空(kōng)间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科(kē)技(jì)创(chuàng)新周期的序幕，带来以十(shí)年为维度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年(nián)一季度(dù)的复苏和业(yè)绩(jì)修(xiū)复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科技板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来(lái)，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能源将构成(chéng)未(wèi)来社会的(de)基石。在当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会(huì)将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗t="AI写财报！基金经理出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207303.png">

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在(zài)一季度也(yě)进行(xíng)了(le)调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目(mù)前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六(liù)零(líng)、金山(shān)办(bàn)公、中科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发(fā)展退(tuì)出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示(shì)，主要是基于对未来2年数(shù)字(zì)经济的看好(hǎo)。随(suí)着(zhe)人口老(lǎo)龄化与经济发展模(mó)式转变，数据(jù)成(chéng)为新的生(shēng)产(chǎn)要素(sù)，高(gāo)质量发展的核(hé)心在于全(quán)要素生(shēng)产率(lǜ)的提升，充分利用好云(yún)计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传统(tǒng)行业(yè)，从生(shēng)产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层(céng)的(de)通信(xìn)网络、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是(shì)未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权(quán)益投(tóu)资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在(zài)一季度继(jì)续调整了行业(yè)配置，降低(dī)了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)配置，特(tè)别是(shì)重(zhòng)点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过(guò)，在人工(gōng)智能(néng)极致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下(xià)，也(yě)有基(jī)金(jīn)经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在(zài)一季报中表达了(le)对人工智(zhì)能的重视，但一季(jì)度(dù)并未加入(rù)对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的(de)科(kē)技(jì)板块走(zǒu)出(chū)了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领(lǐng)域(yù)得到了极大的拓展，模型(xíng)具(jù)备了(le)强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受益于这一技(jì)术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一(yī)领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报(bào)一(yī)季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值(zhí)投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报中也(yě)提(tí)到了对(duì)AI的(de)看(kàn)好，但他的基(jī)金(jīn)持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表示，除复(fù)合(hé)国家安全自主可(kě)控和(hé)产业趋(qū)势外，今年市场高度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的(de)科技创新周期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏(piān)成长行业的(de)部分成(chéng)长股(gǔ)是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一(yī)季度前十大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛(pāo)弃了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)非理性行(xíng)为，就如同去年三季(jì)度(dù)半导体(tǐ)及(jí)医(yī)药板(bǎn)块的抛售(shòu)，反而造就了(le)难得的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对(duì)能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素革命，或许我们已经站(zhàn)在(zài)新一(yī)轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为(wèi)成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学(xué)习和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同(tóng)时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业(yè)绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。正因为此，他(tā)在(zài)去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当然(rán)市场中有不少声音说这次不(bù)一样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的(de)热情在(zài)某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是(shì)想象不到(dào)的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也(yě)在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最(zuì)重(zhò中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗ng)要的事(shì)件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资(zī)有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节(jié)之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智(zhì)能的(de)发展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可(kě)能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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