周一的股市震荡翻(fān)红，上周股市下跌期间(jiān)净买入的“抄(chāo)底资陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(zī)金”笑了(le)。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿(yì)元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下跌期间，资金更是净(jìng)买入(rù)220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模式，在股(gǔ)市大幅(fú)下(xià)挫的时刻再度(dù)显现(xiàn)。

　　从资(zī)金流向(xiàng)结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到(dào)资(zī)金净流(liú)入，“中特估”长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值被资金(jīn)看好，而高(gāo)位(wèi)回调的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引(yǐn)资金追逐；净流出方(fāng)面，创(chuàng)业板、中(zhōng)证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及(jí)基建、非(fēi)银、电(diàn)力(lì)ETF等短(duǎn)期净流出，资金出现短(duǎn)期避险，但鉴于(yú)多数标的估(gū)值仍在低位，多(duō)家机(jī)构仍看好长期配置价(jià)值。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资(zī)金居前

　　上周(zhōu)五股(gǔ)市大跌，当日(rì)股票ETF总份(fèn)额(é)增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以区间成交均(jūn)价测算，当日净(jìng)流入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间(jiān)到(dào)上周(zhōu)5个交易(yì)日(rì)，5天股市调整期间，资金(jīn)更是净买入(rù)220亿元，展现了(le)资金逆市布(bù)局的特点。

　　从资金净买入排(pái)行看，截至(zhì)上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金(jīn)居前(qián)，都超过11亿元。宽(kuān)基(jī)指数中(zhōng)，华泰柏瑞(ruì)、易方达和(hé)嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上证指数(shù)ETF等产品，净流入(rù)资(zī)金也位居前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红(hóng)，上证50指(zhǐ)数涨幅还超(chāo)过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资(zī)金净买入的榜首，单(dān)日净买入金(jīn)额接近5亿元(yuán)，目前仍处(chù)于估值低位(wèi)的(de)医疗ETF、中概互联(lián)ETF等(děng)产品也位居净流入资金前列，而在(zài)近日遭遇高位回调的游戏(xì)ETF，也受到(dào)资金的逆市买入，不过目前(qián)游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板块行(xíng)情冲顶、收(shōu)益翻(fān)倍后，仍(réng)然有资金逆市净买入。

　　谈及资(zī)金(jīn)的上述流(liú)向情况，一(yī)位(wèi)公(gōng)募股票权(quán)益基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但(dàn)耐用(yòng)品复(fù)苏的空(kōng)间受限、出口下行及地产销售恢(huī)复疲软将驱动市场展(zhǎn)现出更多结构性机会。不过，在短(duǎn)期市(shì)场炒作热度(dù)回落(luò)，波动(dòng)率偏高的(de)情况下，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等来跟(gēn)踪市场(chǎng)，以获取整个(gè)市场(chǎng)的(de)平(píng)均(jūn)回报。

　　而(ér)在行业方面，沪上一家公(gōng)募机(jī)构分析(xī)，由于近日以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有所调整，主因是前(qián)期炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋(qū)势，中期在(zài)市场炒作(zuò)热度有所回落。但(dàn)从长期看，资(zī)金还会长期关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提升(shēng)，因此，包括计算机、互联网和(hé)传(chuán)媒(méi)等调整下(xià)来的行业，可能会继续受到了(le)资金的关注。

　　也有行(xíng)业机(jī)构认为，近期(qī)上证50、沪深300等权重指数ETF受到资(zī)金青睐，可(kě)能与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值有(yǒu)关。

　　民生加银基(jī)金表示，伴随大金融、大基建等权重股高位调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前期部分板块短期上(shàng)冲较快，导致博(bó)弈资金出现分歧，随着(zhe)建筑、银(yín)行、石化(huà)等(děng)PB逐步修复，权重板块内部出现(xiàn)分(fēn)化，获利兑现需求叠加经济数(shù)据不(bù)及预期，权重板块回调(diào)带(dài)动陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从长远看(kàn)，“中(zhōng)特估”或(huò)有望引领低估值央企的价值重估，有(yǒu)基本面支撑的(de)低估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权(quán)益投资(zī)一部基金经理吴鹏(péng)也认为，“中特(tè)估”投资的部分(fēn)底层逻辑(jí)仍旧是过去(qù)的(de)A股(gǔ)市场对(duì)部分传统行业(yè)国央企的严重(zhòng)低配和低估(gū)。而在这种大(dà)幅低(dī)估和(hé)低配背景下，部分(fēn)企业因为(wèi)自身经营改善、高股息水平(píng)等(děng)特征，使得其估值修复成为了可能。虽然(rán)经过前期(qī)反(fǎn)弹(dàn)，大(dà)金融(róng)整体估(gū)值(zhí)仍旧处(chù)于低位(wèi)，由于情绪和资金仍旧是(shì)主导，短期表(biǎo)现存在剧烈波动(dòng)可能；从(cóng)中期看，整体(tǐ)大金(jīn)融当前估值仍旧处(chù)于中低水平(píng)，部分个股尤其是基本面明显改善的个股，仍旧(jiù)有(yǒu)估值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流(liú)出

　　估值水平(píng)仍具吸引力

　　在上(shàng)周下跌的(de)A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金(jīn)超(chāo)出净流出资金。但(dàn)也(yě)有部分短期涨幅偏高、短期行情板(bǎn)块，以及部分海外指(zhǐ)数遭遇资金(jīn)的净(jìng)卖(mài)出。

　　从资(zī)金净流出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为单日之最(zuì)。另外，证(zhèng)券(quàn)保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数(shù)基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资金也(yě)超(chāo)过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数(shù)中，今年来“越(yuè)跌(diē)越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富国旗(qí)下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构评价(jià)，基建板(bǎn)块受益(yì)于“一带一路”板块(kuài)前(qián)期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，有调整(zhěng)要求，可能会受到获利(lì)盘的短期卖出。不过，从长(zhǎng)期(qī)看，经济复(fù)苏趋势确(què)立(lì)后，“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会值得(dé)关注。

　　民生加银基(jī)金(jīn)评价(jià)净(jìng)流出(chū)的证券保(bǎo)险板块称，一季(jì)报陆续(xù)披(pī)露，非银金融业(yè)绩(jì)超(chāo)预期，证券板(bǎn)块市场交投活跃度较一(yī)季度显著改(gǎi)善，差异化(huà)最低结算备付金缴纳比(bǐ)例(lì)机制引入，证券公司保证金比例下(xià)调，经济(jì)温(wēn)和复(fù)苏下(xià)行(xíng)业景气度(dù)有望持续修复。保险板块一季(jì)报净利(lì)润超预期，部(bù)分险企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力实现了一定(dìng)的增长，负债端V型(xíng)反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银基(jī)金认(rèn)为，2023年宏(hóng)观经济运行总体(tǐ)回升有望(wàng)将促进电力消费(fèi)需求(qiú)增长。受上年同期低陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(dī)基(jī)数等因素(sù)影(yǐng)响，预计(jì)今年(nián)二季(jì)度电力消费增速将有(yǒu)望(wàng)回升。在(zài)电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有(yǒu)望(wàng)稳中小幅(fú)上涨，电力现货(huò)市场和辅助服务市场(chǎng)机制有望持(chí)续推广，容量补(bǔ)偿(cháng)电(diàn)价(jià)等机制或有(yǒu)望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译