为了(le)让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一则(zé黄山山体主要由什么岩石构成)行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(x黄山山体主要由什么岩石构成ìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨黄山山体主要由什么岩石构成36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其(qí)代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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