财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预(yù)定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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