AI板块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金(jīn)经(jīng)理开始布(bù)局AI概(gài)念，也(yě)有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资者(zhě)关(guān)系管理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此次(cì)公募基(jī)金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派(pài)、还是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理均(jūn)谈及对(duì)AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可(kě)AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好其(qí)中长期投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。天之蓝52度多少钱一瓶p>

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的(de)是，季报(bào)中部分(fēn)内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐述(shù)了(le)人工智能对(duì)各个行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产、环(huán)境保护(hù)和可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开发和(hé)利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的(de)快速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活(huó)方式和社会(huì)发展，为确(què)保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理准则(zé)，以(yǐ)保(bǎo)护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智能(néng)带(dài)来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业。数(shù)字化(huà)的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台(tái)等(děng)提出(chū)自己(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的(de)效率，这是一个长期(qī)向上的(de)类消费(fèi)行业，在美国是(shì)一个和互联网行(xíng)业(yè)一样大规模的产业。在(zài)中国(guó)，依(yī)然处于产业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下(xià)，大家(jiā)越来越意识到数字化的重要(yào)性。而此轮数字化(huà)将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公(gōng)司带(dài)来发(fā)展的机会(huì)。目前整个板块的估值都到(dào)了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人(rén)工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智能(néng)确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们的(de)生活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成为百(bǎi)度(dù)文(wén)心(xīn)一言(yán)首批(pī)生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华(huá)基金(jīn)投教基地也将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心一(yī)言能力，致力于创新(xīn)投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)管理新模式(shì)，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季度市场热点，不(bù)少基金经理(lǐ)选择了积极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长派基(jī)金经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资派(pài)基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该(gāi)基(jī)金一季度(dù)进行了一(yī)定(dìng)比(bǐ)例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重表示，产业(yè)方向(xiàng)上，坚定看好人工智(zhì)能对(duì)各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新成为(wèi)最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好港股的机会，特别(bié)是(shì)软件和(hé)互联(lián)网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有不少基金经(jīng)理明确(què)看好人工智能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基(jī)金经(jīng)理陈涛在去年下(xià)半年(nián)开(kāi)始增(zēng)持(chí)软件，当时基(jī)本(běn)处于估值、机构(gòu)持仓的历(lì)史(shǐ)底部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在信创、数字化(huà)、智(zhì)能(néng)化等(děng)长期(qī)需(xū)求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年(nián)以上的(de)景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长前(qián)期、对标(biāo)国际(jì)也(yě)还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十(shí)年为维(wéi)度(dù)的产(chǎn)业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复(fù)苏和业绩修复(fù)，以软件计算机为代(dài)表的科技(jì)板(bǎn)块内(nèi)会持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来(lái)，毫无疑问人工智(zhì)能(néng)和(hé)可再(zài)生能源将构成(chéng)未来社会的(de)基(jī)石(shí)。在当下，随着(zhe)经(jīng)济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入，未(wèi)来新(xīn)的产业(yè)机(jī)会将(jiāng)进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他(tā)在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理的基(jī)金维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入(rù)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股名(míng)单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了(le)对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技(jì)、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军(jūn)工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的(de)原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的(de)看(kàn)好。随(suí)着人口(kǒu)老龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要素(sù)，高(gāo)质量发(fā)展的核心在于全(quán)要素生产率(lǜ)的(de)提升，充分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通(tōng)信(xìn)网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间(jiān)较大、持续时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资(zī)部总经理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的(de)基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智(zhì)能生活在(zài)一季度继续调(diào)整了行业配置，降(jiàng)低了(le)制(zhì)造业(yè)、大金融地(dì)产(chǎn)行业的配置，增加(jiā)了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重(zhòng)点布局(jú)了人工智能技术(shù)创新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行(xíng)情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)达了(le)对人工智能的重视，但(dàn)一(yī)季度并未加入(rù)对(duì)于(yú)AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模(mó)型路线(xiàn)的成功，这(zhè)一(yī)成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为(wèi)本次(cì)的(de)人(rén)工智能的(de)应用领域得到了极大的(de)拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备(bèi)了强大(dà)的通用性(xìng)。这属于科技(jì)史上的一次重大(dà)创新，未来多(duō)个行业将极(jí)大受(shòu)益(yì)于这一技(jì)术的应用和普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域(yù)的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报(bào)一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全(quán)自主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型技术，有望开启(qǐ)新(xīn)一轮的(de)科(kē)技创新(xīn)周期，深入(rù)和(hé)广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大、更(gèng)持久的需(xū)求拉动，因此，计算机(jī)、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业的部分成(chéng)长股是(shì)未(wèi)来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金(jīn)经理蔡(cài)丞丰(fēng)表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半导(dǎo)体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得的(de)机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成长基金(jīn)经理孟夏(xià)虽(suī)然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互联(lián)网(wǎng)级别(bié)的技(jì)术(shù)要素革命(mìng)，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新一轮(lún)科技浪潮带来的全(quán)球(qiú)繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会积极学习和拥(yōng)抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也会努力在火热(rè)的行情(qíng)面前保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人(rén)工智(zhì)能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓，现在的(de)配(pèi)置(zhì)大概率(lǜ)少于市(shì)场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这次不(bù)一样，交易(yì)占比创新高(gāo)代(dài)表了主线行情(qíng)的确(què)立，但我们(men)还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在银华心怡(yí)一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一(yī)季(jì)度的(de)市(shì)场走势再(zài)次佐证了一(yī)个(gè)道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这(zhè)在今年(nián)初是想象不到的。就(jiù)好比去年(nián)初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技(jì)发展进程(chéng)中(zhōng)最重要(yào)的事件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的(de)受益(yì)环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是(shì)一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资(zī)产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

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