近期(qī)《2023年(nián)五(wǔ)一假期旅游预测报告》显(xiǎn)示(shì)，该平台(tái)假期国内酒店、景(jǐng)区(qū)门票、机票订(dìng)单量均反(fǎn)超2019年水平。同(tóng)时民航(háng)局披露(lù)，从机票预(yù)订数据(jù)看，五一假期订票已超600万人次，或成为(wèi)史上旅游出(chū)行热(rè)度(dù)最高的(de)五一假期。此外近20部影片(piàn)定档五(wǔ)一，节假日院线有望迎来强复(fù)苏。在消(xiāo)费需求火爆下，可以关注交运、旅游、影视等行业机会。

　　五一订单火爆

　　旅(lǚ)游出(chū)行旺季(jì)来临(lín)

　　自去年疫情防控优(yōu)化(huà)调整以来，国内(nèi)疫(yì)后(hòu)复苏趋势较强。近日某酒店龙(lóng)头企业发(fā)布一季(jì)度经(jīng)营数据，公(gōng)司一季(jì)度整体(tǐ)入住(zhù)率(lǜ)同比增长(zhǎng)16.4％，平均房价(jià)、RevPAR（每间可供(gōng)租出客房产生的平均(jūn)实际营(yíng)业收入(rù)）分(fēn)别(bié)同比增长23.9％、58.3％，恢复(fù)至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民(mín)航局数(shù)据，一(yī)季度(dù)民航运(yùn)输共完成运输总周(zhōu)转量239.9亿(yì)吨公里(lǐ)，同比50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(bǐ)增长(zhǎng)39.7％，行业总(zǒng)体运输规模相(xiāng)当(dāng)于2019年(nián)同期的77.6％，较(jiào)2022年(nián)四季度大幅提升38.5个百分点；一季(jì)度共完成旅客(kè)运输量1.29亿(yì)人次，同比(bǐ)增长(zhǎng)68.9％，旅(lǚ)客运输规模(mó)相当于2019年同期的80.0％，较2022年(nián)四季度大幅提升51％。

　　五(wǔ)一假期(qī)出(chū)行需求更是(shì)火爆。4月20日的《2023年五一假期旅游(yóu)预测报(bào)告(gào)》显(xiǎn)示(shì)，距(jù)离假期不到10天，特(tè)别是住(zhù)宿(sù)火爆程度远超预期，五一境内酒店市场搜索(suǒ)热度已达(dá)2022年同期9倍(bèi)以上，相(xiāng)较2019年五一同期也(yě)增长近(jìn)200％。今年五一也(yě)是(shì)出境(jìng)团队游试点(diǎn)恢复(fù)后的首个长假。数据(jù)显示，出境(jìng)机票搜索热度(dù)同比2019年(nián)同期恢复至大约120％，出(chū)境游酒店搜(sōu)索(suǒ)热度同比2019年(nián)恢复至大(dà)约70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布自(zì)4月(yuè)29日(rì)起，所有来华(huá)人员可以登机前(qián)48小时内抗原检测代替核酸检测，航空(kōng)公司(sī)不再查验登机前检测证明。针对来华人(rén)员的防疫政(zhèng)策放宽后，入(rù)境客流(liú)量有望(wàng)进一步提升(shēng)，继续刺激国(guó)际客流复苏。

　　与此(cǐ)同时，民(mín)航(háng)局(jú)预(yù)计，五一假期民航将运输旅客900万(wàn)人次(cì)左右。2019-2021年(nián)的民航旅客量分别为691万、316万、866万，去年相关数据未公(gōng)布，不过民航局当时预计(jì)旅客量为200万人次。因此今(jīn)年有望将(jiāng)超过(guò)疫(yì)情前水(shuǐ)平，成为史上旅游出行热(rè)度最高(gāo)的五一假期。

　　五(wǔ)一(yī)假期(qī)预售数据仍然乐观(guān)，叠(dié)加出入境政策进一步放开，旅(lǚ)游出行市场均呈向好态势(shì)。

　　“红五月”可(kě)期

　　消费复苏有望接棒成主线(xiàn)

　　年报、一季报(bào)披露(lù)节前结束，截至4月28日，已经披露一季报的上(shàng)市公司接近4000家。从目前财报(bào)披(pī)露情况看(kàn)，旅(lǚ)游出(chū)行相关板块景气度显著(zhù)恢复，用整体(tǐ)法测(cè)算，申万社(shè)会服务行(xíng)业一(yī)季度归(guī)母净利润增速(sù)达(dá)到(dào)144.40％，交通运输(shū)行业(yè)一季(jì)度归母净利润增(zēng)速则是142.55％。

　　由于(yú)2023年春节是疫情放(fàng)开后第一个长假，积压(yā)的旅游出(chū)行需求(qiú)集中释放，且春节(jié)后旅游行情转入淡(dàn)季(jì)，市场普遍(biàn)预期旅游(yóu)业复苏趋缓。但从五一(yī)的数据来看(kàn)，伴随(suí)着景气复苏的持(chí)续兑现，行业(yè)有望重(zhòng)获市场(chǎng)关注。

　　另一(yī)方面(miàn)，民航出行需求恢复有望贯穿全年。同(tóng)时(shí)供(gōng)给端，疫情期间我50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润国机队(duì)引(yǐn)进收紧，飞行(xíng)员结构(gòu)性短缺问题凸显(xiǎn)，后(hòu)续或将逐步好转(zhuǎn)。叠(dié)加票价改革(gé)仍在推(tuī)进，看(kàn)好后续票价及客座率表现。

　　此外，作为国内重(zhòng)要(yào)节假日，“五(wǔ)一(yī)档”电影票房(fáng)市场(chǎng)也有较高占比。从历史(shǐ)数据看(kàn)，国(guó)内电影总票房自2017年(nián)的7.84亿元连升至2021年的16.74亿(yì)元，五一档期(qī)票(piào)房占全年票房(fáng)比(bǐ)例从(cóng)1.40％也(yě)逐步攀升至3.56％。

　　202250只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润年由(yóu)于影(yǐng)院大范围关停(tíng)，五一档期电影(yǐng)纷纷撤档，票(piào)房(fáng)远不及(jí)预期，而2023年影院(yuàn)全面恢复运(yùn)营，撤档(dàng)重点(diǎn)影片(piàn)加码(mǎ)五一(yī)档期，叠加观众报复(fù)性消费热情，预计今年(nián)五一(yī)档期将回升至2021年水平，延续此前连涨态势(shì)。

　　从影片供给(gěi)来看(kàn)，已(yǐ)有近20部影片宣布进入今年“五一”档(dàng)，数量(liàng)上已(yǐ)超过历年同档期，重点电影包括《惊天救援(yuán)》、《长空(kōng)之王》、《检(jiǎn)察风云(yún)》等。此外，已上(shàng)映的(de)电(diàn)影《灌篮高手》累计票房破4亿(yì)元（猫眼数据，截至4月28日），热度(dù)也有望延续。

　　而(ér)对于(yú)影视(shì)行业来说，AIGC的变革也会(huì)带来内容(róng)生产效率的提升。前期策划，AI可辅助剧本生成(chéng)，并把剧本中角色、场(chǎng)景、道具、特效等(děng)元素转换(huàn)成拍摄日程(chéng)和预算。中期(qī)拍摄，AI可生(shēng)成布景，换脸(liǎn)换声，或直(zhí)接使(shǐ)用(yòng)虚拟人替代真(zhēn)人演员。后期制作，AI可(kě)辅助生成音频、特效、编(biān)辑视频。宣发环节，AI可(kě)辅助生成海报、预(yù)告片(piàn)等(děng)宣传(chuán)素材(cái)。种种因素叠加，该赛道催(cuī)化密集，当前投资机会(huì)凸(tū)显。

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