一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品(pǐn)流通(tōng)盘不够(gòu)大，短期(qī)内受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生了供不(bù)应求的(de)情况(kuàng)，就会(huì)推(tuī)高二级市(shì)场价格(gé)，让价格(gé)走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产生基金产品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层(céng)资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就(jiù)意味(wèi)着当(dāng)前的(de)价格(gé)超出(chū)了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态(tài)，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就(jiù)会产(chǎn)生二(èr)级市场价格(gé)的下跌(diē)，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买入高溢价(jià)品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而(ér)从(cóng)日本(běn)股市表现看，今(jīn)年(nián)年初以来日本股市(shì)持续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经(jīng)济(jì)破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着美联(lián)储加息预期(qī)下(xià)降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是随(suí)着疫后经(jīng)济活动复苏(sū)和去年日(rì)元持续(xù)贬值，东京交易(yì)所上(shàng)市公司多表现(xiàn)良(liáng)好；三(sān)是(shì)今年东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易所提出将(jiāng)改革(gé)公司治(zhì)理监督机制(zhì)。在这一改革(gé)下(xià)，预计部分(fēn)低估值企业可能采取股票回(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字huí)购等方式提(tí)振(zhèn)股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日(rì)元的股票被宣(xuān)布回购；四是(shì)近(jìn)期部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴(bā)菲特(tè)赴日考察(chá)并表示大举投资日本股(gǔ)市(shì)等，推动市场对(duì)日本股市的(de)整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理提示短(duǎn)期过快上涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险，并(bìng)提示投资(zī)者，海外投资可能会涉(shè)及(jí)相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度(dù)不高等(děng)问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受(shòu)青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份(fèn)额(é)13.23亿份，按(àn)照区(qū)间成交均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方向来(lái)看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居(jū)行业前(qián)列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金(jīn)相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资(zī)金(jīn)最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流(liú)入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联网(wǎng)等(děng)，也都受到(dào)资金的(de)追逐，净流入资金(jīn)都(dōu)在(zài)50亿元体量及(jí)以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量化(huà)投(tóu)资部表示(shì)，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到(dào)30倍的历(lì)史低位区间，且一(yī)季报显示成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋(qū)势明(míng)显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构(gòu)分(fēn)析(xī)，在政策(cè)层面，4月底的(de)政治(zhì)局(jú)会议提(tí)出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等(děng)设施建设(shè)和配套(tào)电网改造(zào)。要重视通用(yòng)人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风险”，这(zhè)宣示着国(guó)内经济发(fā)展动能要加快(kuài)转变，新能(néng)源及人工智(zhì)能(néng)将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板持续受益于政策红利，该机(jī)构建议(yì)关注创业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当(dāng)日基金份额流(liú)失4亿(yì)份(fèn)，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期(qī)出现阶(jiē)段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多(duō)只(zhǐ)产品(pǐn)净流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现(xiàn)百亿体量的资金净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行业的资金出(chū)现流出(chū)，但部分机构仍建(jiàn)议从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察各类(lèi)板块(kuài)的投资(zī)机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是(shì)中国经济(jì)中(zhōng)长期(qī)的趋势(shì)，但市场展(zhǎn)现出(chū)更(gèng)多结构(gòu)性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的(de)追(zhuī)捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块(kuài)近期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金(jīn)建议继续关注资(zī)金合力(lì)最强的人工智能(néng)与央企相关品种，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度回(huí)落、且经(jīng)济复苏(sū)趋势确立后关注(zhù)“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机(jī)会，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以(yǐ)积极关注数字化(huà)对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关注计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等(děng)行业(yè)。

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