金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一(yī)大堆(duī)业笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过(guò)去的(de)三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花zài)国际(jì)格局大(dà)变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日(rì)本(běn)监管层(céng)持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

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