北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性(xìng)的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的(de)研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的角(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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