市场再(zài)迎(yíng)来(lái)风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布(bù)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更(gèng)灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升，更多吸引资金入市(shì)，也(yě)能更好(hǎo)地(dì)服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模(mó)最大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的(de)是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立(lì)以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者(zhě)提供更加(jiā)灵(líng)活的(de)风险管理工具(jù)，使(shǐ)得投(tóu)资(zī)者更有效率管理风险(xiǎn)的同时(shí)，能够(gòu)有更多的时间(jiān)和精力去(qù)关注标(biāo)的对应上市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万的(de)容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将(jiāng)为市场(chǎng)带来(lái)更多的(de)增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价(jià一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗(qí)下的(de)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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