编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光(guāng)。首季行(xíng)情(qíng)变化(huà)以春节为轴，节(jié)后市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其是(shì)AI的(de)里程碑式突破带火了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技(jì)成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手之一(yī)冯明远，目(mù)前在管的(de)产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽(suī)然(rán)开(kāi)年迄(qì)今(jīn)业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的(de)水平线(xiàn)上。从(cóng)第一季度的调仓来看(kàn)，在他的成名作(zuò)信澳新能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一(yī)季度的七只重(zhòng)仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯莱(lái)克和(hé)保隆科技，可以看出其(qí)坚守新(xīn)能源的大(dà)框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价比(bǐ)更优的领(lǐng)域。

　　对比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标(biāo)的，用(yòng)金域(yù)医学(xué)和蓝晓科技(jì)替换了药明康(kāng)德和瑞丰(fēng)新材，特别是(shì)合(hé)成树(shù)脂板块的蓝晓(xiǎo)科技(jì)成为年(nián)内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛(sài)道中龙(lóng)头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台持股量与上季持(chí)平稳居首位。而他也一(yī)如既往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多(duō)的石头(tóu)。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位(wèi)顶(dǐng)流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的(de)刘彦(yàn)春在其成名(míng)作景顺长城新兴成(chéng)长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募(mù)基金组合配(pèi)置中的压舱石地位(wèi)依(yī)然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公(gōng)募在经历去年的整(zhěng)体业绩(jì)低谷(gǔ)后，今年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产业(yè)的发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续(xù)波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了(le)其(qí)最新公布(bù)的两只A股基金一季报，在(zài)管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均超(chāo)过(guò)了(le)9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这其中除去腾讯(xùn)外全部为(wèi)白酒，不过(guò)除去加仓(cāng)茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也(yě)出现在他管理的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一(yī)季报(bào)显示，仅是(shì)前(qián)五(wǔ)大的重(zhòng)仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持(chí)了另(lìng)外三(sān)大(dà)白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜(bǎng)的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思(sī)路(lù)有所阐述(shù)：“基金在(zài)一(yī)季(jì)度股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质(zhì)公司(sī)。”

　　无独有偶，银华(huá)基(jī)金的明(míng)星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的(de)银华(huá)盛世最(zuì)新季报十大重仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上(shàng)一季度仅有三大(dà)白酒龙头(tóu)和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其思路可(kě)能是想利用次高端和地产酒来增加组合的(de)进攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品(pǐn)、海大(dà)集团，而这三者在上一(yī)季度就是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在(zài)季报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会(huì)加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是(shì)确(què)定的(de)；其次，看(kàn)好线下场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以(yǐ)及消费(fèi)医疗板块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅(máo)台依(yī)然是他的最爱，不过他对于(yú)另一重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现得是有所取舍：首(shǒu)先，他(tā)选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)第(dì)五位；其次(cì)，他选择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金(jīn)域医(yī)学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进(jìn)重仓的前者(zhě)年(nián)内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医(yī)学去年(nián)作为核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时(shí)代(dài)，公司(sī)主营(yíng)回归本(běn)源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医(yī)学检验及(jí)病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日(rì)率先推(tuī)出(chū)国(guó)内首个(gè)国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲基(jī)化检测项(xiàng)目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先(xiān)交卷主打产业(yè)链(liàn)上游(yóu)的施(shī)成外，本周一(yī)众(zhòng)新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管产品一(yī)季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他(tā)所管(guǎn)理的6只产品(pǐn)维(wéi)持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当前冯明(míng)远在(zài)管基金(jīn)中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从(cóng)被调出(chū)的三只(zhǐ)产品看，其(qí)中斯莱克的(de)主营(yíng)与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛(sài)道(dào)龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的(de)公司(sī)，主要产品(pǐn)是三元前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营与(yǔ)净利润均(jūn)实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的投资主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡(dàng)。对于(yú)二季(jì)度，展望TMT板块部(bù)分公(gōng)司加入AI或数字(zì)经(jīng)济(jì)等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造业正经历(lì)触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步(bù)回暖，产生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆(lù)彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走红的(de)类型。天天(tiān)基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金(jīn)今(jīn)年(nián)同时段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特(tè)别是动态策(cè)略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信低碳先锋股票为(wèi)例，最(zuì)新的基金(jīn)一季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的新能(néng)源产业链中(zhōng)股票依然为上季(jì)的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表示，看(kàn)到了新能源(yuán)类似(shì)2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期(qī)维度看，新能(néng)源产业(yè)还具备(bèi)较长的生(shēng)命(mìng)周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能(néng)维持较(jiào)长时间的(de)高速增长，而(ér)经(jīng)过市场的调整，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值(zhí)的投资(zī)价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的(de)终局如大部分制(zhì)造(zào)业(yè)一样是一个竞(jìng)争(zhēng)充分、利(lì)润极度(dù)压缩的(de)市场，但(dàn)在发展过程中不少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作之(zhī)一(yī)的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配(pèi)置思路依(yī)然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊》发现他(tā)所持有的(de)是(shì)完全一致的(de)10只股票，虽然第一大重仓(cāng)股依(yī)然是半导体公司(sī)圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶(jīng)澳科技从第三升至(zhì)第(dì)二(èr)位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况(kuàng)是(shì)，如果(guǒ)按(àn)照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报告期(qī)内，基(jī)金的(de)持仓(cāng)结(jié)构并没(méi)有进(jìn)行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然围(wéi)绕(rào)已经建立全(quán)球比较优(yōu)势的高端(duān)制造产业链布(bù)局。我们对(duì)重(zhòng)点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保持相(xiāng)对乐(lè)观(guān)，投资中相(xiāng)信(xìn)基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中(zhōng)泰(tài)资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的(de)基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚满两个月的中(zhōng)泰元和(hé)价值精选不纳入统计(jì)外，其(qí)余7只基金均(jūn)实现(xiàn)了正收益，特(tè)别是兴诚价值一年持(chí)有的收(shōu)益率接近了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今(jīn)年一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一个(gè)席位(wèi)，而新调进(jìn)来的(de)中国铁建恰好就是中字头中的典型代表公司(sī)，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重仓(cāng)的中字头公(gōng)司(sī)达到了四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现(xiàn)最好的是(shì)游(yóu)戏股吉比(bǐ)特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值(zhí)投资，同时也谈到了(le)今(jīn)年(nián)大(dà)热的AI：“在(zài)海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资产(chǎn)是我(wǒ)们(men)的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持(chí)下(xià)能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资(zī)风(fēng)格同为公募(mù)中少数(shù)的深度价值(zhí)。天天基金网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过了10％。以他(tā)任职回报(bào)最高的景顺(shùn)长城能源(yuán)基建为(wèi)例，能够(gòu)清晰(xī)地看到(dào)其偏爱(ài)高估(gū)息和低(dī)估值类股(gǔ)票的痕(hén)迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无(wú)可当(dāng)季加(jiā)仓中国移动大(dà)约15万股，从而使该股从上一(yī)季的第(dì)三重(zhòng)仓升至第二重仓，不(bù)过中国电(diàn)信却退出(chū)了(le)前一季的前十(shí)。同时他加(jiā)仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业(yè)、华能水电，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表(biǎo)明了其对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于(yú)小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基(jī)金(jīn)仓位基(jī)本稳(wěn)定，主(zhǔ)要(yào)增(zēng)加了有色行(xíng)业配置。“当下(xià)是AI发展初(chū)期，中国(guó)企业处于落后位置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新(xīn)型商业模式(shì)的迭代以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望国(guó)内企业能在不远(yuǎn)的(de)将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期(qī)而言尽管我(wǒ)们认(rèn)为AI非常重要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基(jī)本上是基于美股映射在(zài)炒作相(xiāng)关(guān)题(tí)材，对于这样的(de)行(xíng)情(qíng)，需(xū)要对(duì)其可持续性保持(chí)审慎态度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经理余广是(shì)2012年(nián)的公(gōng)募(mù)状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其(qí)在管的(de)产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合(hé)、核(hé)心中(zhōng)景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产品涨幅不(bù)大，但也(yě)整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任(rèn)职回(huí)报(bào)翻(fān)四倍的核心(xīn)竞争力为例，第一(yī)季度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数为(wèi)中字头，它们(men)就是中国(guó)海(hǎi)油和中国移动(dòng)，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入(rù)的还有安(ān)徽合力和(hé)紫金(jīn)矿(kuàng)业。而(ér)这样的调(diào)整立(lì)竿见影，除去两只中字头外(wài)，后(hòu)两者年内的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是(shì)超过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一(yī)重仓的电动车(chē)龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄(qì)今的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司基(jī)本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今年的(de)权(quán)益市(shì)场，特(tè)别是(shì)前期调整较为充分，估值较为低估的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异(yì)，特别是(shì)其去(qù)年3月接手的银河智联主题(tí)净值快速(sù)拉(lā)升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的(de)成名作银(yín)河(hé)创新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基金的当季(jì)重仓行业(yè)风格(gé)来看，除去银(yín)河和美(měi)生活(huó)还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其(qí)余产品(pǐn)几乎一(yī)边倒(dào)地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新(xīn)的十大重(zhòng)仓股(gǔ)除(chú)去用友网络和(hé)海康(kāng)威视外，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大(dà)华(huá)股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨幅翻(fān)番，而(ér)这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山(shān)所保留(liú)的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网通信。对比(bǐ)来(lái)看被调出的(de)标的(de)，中国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严格执行(xíng)基(jī)金合同(tóng)的配置(zhì)范围，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度(dù)智联(lián)主题(tí)继(jì)续增加了一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句软件服务、信息技术(shù)的配置比例。围绕(rào)数(shù)字经(jīng)济和新的信息技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继续(xù)围绕(rào)信息技术、数字经济(jì)的范畴(chóu)展开投资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两(liǎng)位一度遭(zāo)遇(yù)非议人物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位(wèi)基金(jīn)经理中最年(nián)轻(qīng)者，他(tā)可(kě)谓是少年(nián)得志，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示(shì)，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨(zhǎng)幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好的还(hái)是(shì)他的成名作华安媒体(tǐ)互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们(men)发现他(tā)所保留的上一(yī)个季度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王府井和华(huá)大九天，而将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新的标(biāo)的来(lái)看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化(huà)、美亚柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中(zhōng)国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原(yuán)因，他(tā)表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍(réng)处(chù)经济结构转型时期(qī)，我们(men)相信未来科技创(chuàng)新和消费升(shēng)级仍将成(chéng)为(wèi)经济总量增(zēng)长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材料(liào)、新(xīn)能源、新消费等领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上(shàng)，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金(jīn)合(hé)同主题范围内的科技创(chuàng)新和(hé)受益于国民经济持续增长的消费及原材(cái)料(liào)放(fàng)在前所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万家基(jī)金名将(jiāng)黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基(jī)金网数据显(xiǎn)示，他目前在(zài)管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别是(shì)万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了(le)25％，具体来分析(xī)他的成名作万家行业优(yōu)选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处(chù)调(diào)整，也就是用中微(wēi)公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是(shì)这只(zhǐ)新进标的，目前(qián)年内的(de)涨幅已经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉映(yìng)。对于当季度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械行业的(de)部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半导体行(xíng)业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算机软件和半(bàn)导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调的(de)领域也开始越(yuè)发(fā)受到明(míng)星基金(jīn)经理们的追捧(pěng)，比如融通基金的明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼近15年半的老将(jiāng)善战(zhàn)周期，目前(qián)在公司仍然(rá一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句n)管理(lǐ)6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报(bào)来看，在上一季度没(méi)有单一标的(de)持仓比例(lì)超限后，这一季(jì)度头三(sān)大重(zhòng)仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽(suī)然去年下半年以来重仓(cāng)中就没(méi)有了三(sān)一重工，但实际(jì)上在当季(jì)的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅次(cì)于房地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他在季(jì)报中就表示：“本(běn)季度增(zēng)加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医(yī)药(yào)等行业的配置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费(fèi)板块的适度配置。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳(wěn)增长的主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优(yōu)质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及(jí)顺周期装备等(děng)板块。”此外(wài)，虽然未(wèi)进(jìn)重(zhòng)仓股前(qián)十，但朱少醒对机械(xiè)制(zhì)造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰(lán)石重(zhòng)装年报的十大流通(tōng)股(gǔ)股东中(zhōng)，富(fù)国天惠新进(jìn)上榜(bǎng)排(pái)名第(dì)六位(wèi)。

　　而(ér)长城基金的(de)明(míng)星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战高端(duān)制(zhì)造板块(kuài)闻(wén)名，目前他在公司(sī)所(suǒ)管理的产品(pǐn)数(shù)达到(dào)了(le)6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年(nián)定开业绩亮(liàng)眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管(guǎn)理时间最长的长城新兴产业为例(lì)，可以(yǐ)看到一(yī)季度与众不同的一点是，消费电子赛道(dào)股票在其(qí)中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基(jī)金十大重仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精(jīng)密(mì)，但大(dà)体包括(kuò)华测(cè)导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划入到消费电(diàn)子的大范(fàn)畴(chóu)中，也(yě)就是说其占据了十大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费电(diàn)子会(huì)有一个触底回升的过程(chéng)。如(rú)果(guǒ)叠加在(zài)汽车产业链上的(de)布局，我判断可能(néng)对收(shōu)入利润拉动更大。消费电(diàn)子的(de)复苏可能(néng)只是一个周期(qī)的因(yīn)素。”而种种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该板块去库存可能也进(jìn)入到尾(wěi)声阶段，接下(xià)来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是(shì)行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一(yī)领域中，还有(yǒu)不可忽视的一环就是(shì)军工装(zhuāng)备。同(tóng)时作为成长股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工(gōng)虽(suī)然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的(de)少壮派基金经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数(shù)同时管理两只军工主题(tí)的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长的军(jūn)工安全混合为例(lì)，实际上一(yī)季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用昊华科技(jì)替(tì)代(dài)了上(shàng)一季(jì)的新雷能。从(cóng)整体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全市(shì)场基(jī)金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一(yī)步对照两只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微(wēi)电和西部超导(dǎo)替代了(le)前者中的(de)钢研(yán)高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐述(shù)思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋势(shì)和(hé)高增(zēng)长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合(hé)构(gòu)建从2023年全年维(wéi)度在高(gāo)确定性的航空(kōng)发动(dòng)机赛道、景气度(dù)弹性潜力(lì)较高的航天导弹产业(yè)链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句