财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财(cái)联社记者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公司年报一季报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉支撑(chēng)的新能(néng)源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交额较前期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的(de)情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金(jīn)16日(rì)净(jìng)卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人(rén)工智(zhì)能(néng)行情(qíng)开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一(yī)现，产业链(liàn)上没(méi)有(yǒu)形成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资(zī)金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的(de)两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块均(jūn)出现(xi新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉àn)调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够(gòu)清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内经济(jì)温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市场整体行情(qíng)预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能(néng)源(yuán)、医药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而(ér)长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉数(shù)除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的(de)影响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到年(nián)内最(zuì)高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日(rì)，热门(mén)个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化(huà)学的(de)是(shì)巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的(de)是“龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪(hù)港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能(néng)源(yuán)的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过(guò)去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但(dàn)是面对中特(tè)估(gū)的政策(cè)红利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间，新能(néng)源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七(qī)翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市场的(de)整体观点(diǎn)是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个布局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛(máo)盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期(qī)游戏传媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是(shì)节(jié)奏的变(biàn)化，不是(shì)趋(qū)势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基(jī)金(jīn)表示(shì)，16日发布的(de)4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和(hé)消费恢(huī)复相对较快，我国经济(jì)运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的(de)基础仍需(xū)继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依(yī)然延(yán)续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和(hé)经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中展开(kāi)。

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