今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)cha毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法tgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末(mò)该基金股(g毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法ǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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