今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模(mó)近年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提中国欠别国钱吗高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去(qù)被频频上(shàng)调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背中国欠别国钱吗景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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